Po wydaniu przez sąd postanowienia o ogłoszeniu upadłości dłużnika wykonywanie dalszych czynności jest powierzane syndykowi masy upadłości, powoływanemu przez sąd. Do podstawowych elementów składających się na drugi etap procedury upadłościowej zalicza się:

• zgłaszanie wierzytelności;
• sporządzanie listy wierzytelności przez syndyka;
• ustalenie składu masy upadłości;
• likwidacja masy upadłości;
• podział funduszów masy pomiędzy wierzycieli;
• zakończenie postępowania upadłościowego.

Uprawomocnienie się postanowienia o zakończeniu postępowania upadłościowego ostatecznie kończy sprawę. Sąd może zakończyć postępowanie po stwierdzeniu wykonania planu podziału funduszów masy oraz umorzyć postępowanie.